股價(jià)斷崖式下跌：誰(shuí)在減持比亞迪？

12月18日午后，比亞迪股份有限公司（01211.HK）忽然直線暴跌，盤中一度跌幅達(dá)到46.06%，創(chuàng)下有史以來(lái)最大跌幅。下午雖有所上揚(yáng)，全日跌幅仍達(dá)28.84%。比亞迪A股也出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，截至收盤，比亞迪A股跌停。

市場(chǎng)猜測(cè)眾說(shuō)紛紜，其中最主要的將盧布危機(jī)、油價(jià)下跌、電動(dòng)車訂單下滑、巴菲特減持聯(lián)系在一起。

下午3點(diǎn)半，比亞迪公關(guān)部回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱：目前公司統(tǒng)一的說(shuō)法是，公司的經(jīng)營(yíng)情況一切正常。至于股價(jià)異動(dòng)的原因，是資本市場(chǎng)的市場(chǎng)行為，公司不清楚。接下來(lái)如果有重大信息發(fā)布，我們將發(fā)給你。

截至兩市收盤，H股成交達(dá)到46億港元，A股成交額為13.4億元，也創(chuàng)下一年來(lái)新高。我們非常關(guān)注比亞迪股價(jià)異動(dòng)，目前尚不知道原因，最大可能是被不看基本面的強(qiáng)制平倉(cāng)。香港一家基金管理人士分析。

根據(jù)環(huán)球快車深度數(shù)據(jù)收盤披露，比亞迪股份12月18日交易額中，中資券商齊魯證券、中信證券、中銀國(guó)際證券凈賣出最多；而Merrill、UBS、德意志銀行分別為凈買入前三位。

流言仍在發(fā)酵，比亞迪在當(dāng)天晚些時(shí)候回應(yīng)稱，電動(dòng)車訂單沒(méi)有下滑，目前電動(dòng)汽車和電池廠都在正常運(yùn)行，董事長(zhǎng)王傳福17日主持了股東會(huì)，18日當(dāng)天也在公司露了面。

回應(yīng)稱巴菲特沒(méi)減持

12 月18日下午5時(shí)左右，比亞迪發(fā)布公告稱，比亞迪董事會(huì)已知悉今天本公司H股的價(jià)格出現(xiàn)不尋常下跌及成交量出現(xiàn)不尋常上升，并謹(jǐn)此聲明董事會(huì)并不知悉導(dǎo) 致該等變動(dòng)的原因。經(jīng)作出于相關(guān)情況下有關(guān)本公司之合理查詢后，董事會(huì)確認(rèn)，其并不知悉導(dǎo)致該等價(jià)格或成交量波動(dòng)之任何原因。

面對(duì)重重迷霧，市場(chǎng)對(duì)于原因有多種猜測(cè)：第一種是比亞迪在俄羅斯的業(yè)務(wù)，因盧布危機(jī)可能帶來(lái)匯兌損失；第二種是巴菲特減持比亞迪股票。

事實(shí)上，從目前比亞迪在俄羅斯的業(yè)務(wù)狀況看，第一種可能性較小。俄羅斯汽車市場(chǎng)年銷量?jī)H為300萬(wàn)輛，僅為中國(guó)的14%，市場(chǎng)很小，不是中國(guó)車企的傳統(tǒng)海外市場(chǎng)。這種情況下，比亞迪受損匯兌的猜想，也難以成立。

中 國(guó)車企5年前曾對(duì)俄羅斯市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)較大熱情，一些車企銷量甚至不錯(cuò)，比亞迪也大舉進(jìn)入過(guò)，但算不上最受俄羅斯人歡迎的中國(guó)車。2009年后，俄羅斯開(kāi)始重 點(diǎn)扶持本土品牌，比亞迪等中國(guó)汽車逐漸退出俄羅斯市場(chǎng)，據(jù)歐洲商業(yè)協(xié)會(huì)汽車制造商委員會(huì)數(shù)據(jù)，今年10月比亞迪在俄羅斯的銷量為零。

據(jù)比亞迪相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，其出口俄羅斯業(yè)務(wù)已經(jīng)很小，今年相關(guān)出口業(yè)務(wù)僅70萬(wàn)美元。

資本市場(chǎng)的非常規(guī)操作被認(rèn)為是股價(jià)暴跌的最有可能因素，上述香港分析師稱：最大可能是被不看基本面的強(qiáng)制平倉(cāng)，比如股票質(zhì)押的被銀行平倉(cāng)，或者某大基金liquidation（清盤）。

2008年，巴菲特以每股港幣8元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2.25億股比亞迪股票，約占比亞迪當(dāng)時(shí)配售后10%的股比，交易總金額約為港幣18億元。此后，比亞迪股價(jià)一路飆升至80多港元。因此，認(rèn)為比亞迪H股估值溢價(jià)較高的聲音，近年一直存在。

過(guò)去6年間，市場(chǎng)多次傳言巴菲特減持，但一一被證實(shí)為虛假信息。這一次，市場(chǎng)再次猜測(cè)，是不是巴菲特離場(chǎng)了？比亞迪H股12月18日收盤時(shí)報(bào)25.050港元，跌幅28.84%。

比亞迪方面在不同時(shí)間、不同口徑的回應(yīng)分別是，對(duì)巴菲特減持傳聞不知曉和巴菲特減持不可能，最近有溝通。

比亞迪長(zhǎng)線不輕松

也有公開(kāi)分析認(rèn)為，近半年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，導(dǎo)致電動(dòng)車發(fā)展前景不被看好，是股價(jià)暴跌的深層次原因。有兩個(gè)佐證：一是電動(dòng)客車訂單可能萎縮；二是國(guó)際原油價(jià)格下跌，電動(dòng)車不再迫切。

對(duì)于電動(dòng)汽車行業(yè)方面的傳聞，民生證券汽車分析師于特表示：近期涉及公司謠言較多，本月早些時(shí)候有電動(dòng)大巴不再補(bǔ)貼，今天又有插電混將被剔除新能源汽車補(bǔ)貼序列，公司秦系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)插電混銷售主力。插電混明確列為國(guó)家鼓勵(lì)方向，我們認(rèn)為不會(huì)取消補(bǔ)貼。

中金公司分析團(tuán)隊(duì)對(duì)此則表示：任何基本面的變化都難以造成公司股價(jià)如此劇烈的波動(dòng)，可能更多還是資金面的問(wèn)題，特別是大幅下跌后止損盤帶出更多止損盤。公司已經(jīng)確認(rèn)基本面沒(méi)有問(wèn)題，建議趕緊抄底。

12 月17日比亞迪舉行的內(nèi)部會(huì)議上，比亞迪表示，2014年K9實(shí)際交貨2500臺(tái)，而S7因?yàn)槭忻嫔蠜](méi)什么同類型競(jìng)爭(zhēng)車型，則有10多個(gè)月的競(jìng)爭(zhēng)空檔期， 明年一季度會(huì)放量，有望成為F3、S6后的又一重點(diǎn)車型。此外，在電池方面，比亞迪預(yù)計(jì)明年一季度新電池廠一期投產(chǎn)，年底全部建成至少8GW。

盡管比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在今年年初接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)就表示，2014年比亞迪將把汽車業(yè)務(wù)的重心全部轉(zhuǎn)移到新能源汽車上。但事實(shí)上，比亞迪新能源汽車在整體業(yè)務(wù)中所占比重并不大。

比 亞迪純電動(dòng)銷售主要集中在出租車、公務(wù)用車公共領(lǐng)域，市場(chǎng)主要集中在深圳，總數(shù)為2200多輛。其中e6純電動(dòng)出租車978輛，警務(wù)車500輛，K9純電 動(dòng)公交車780輛。對(duì)私人銷售主要產(chǎn)品為混合動(dòng)力的比亞迪秦，2014年前10個(gè)月銷量為1.1萬(wàn)輛。比亞迪1-10月的整體銷量則為34萬(wàn)輛。

但 處于轉(zhuǎn)型期的比亞迪整體業(yè)績(jī)讓人擔(dān)心，由于傳統(tǒng)汽車銷量的下滑，前10個(gè)月整體銷量同比下滑17.6%。公司汽車總銷量自4月-6月依次同比下滑13%、 10%、12%后，7月-9月繼續(xù)依次下滑14%、14%、23%。據(jù)比亞迪三季度報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.9億元，同比上升8.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于 上市公司凈利潤(rùn)2821萬(wàn)元，同比下滑26%，對(duì)應(yīng)基本每股收益0.012元，同比下滑27.2%。比亞迪預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)或降至4.3億至5億元， 低于去年的5.53億元。

同時(shí)，國(guó)家對(duì)于新能源汽車的支持力度仍可能加大。國(guó)務(wù)院副總理馬凱今年主抓新能源汽車發(fā)展，將涉及新能源汽車推廣的九部委統(tǒng)一協(xié)調(diào)后，新能源汽車扶持政策密集出臺(tái)，很多障礙都被掃除。12月15日，工信部發(fā)布數(shù)據(jù)稱，11月中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)了10倍。

但王傳福清晰地預(yù)判，在完全電動(dòng)化來(lái)臨之前，會(huì)有20年左右的市場(chǎng)培育期，這個(gè)階段依靠的產(chǎn)品是混合動(dòng)力車型，比亞迪不會(huì)很輕松。

國(guó)際原油價(jià)格下跌也被認(rèn)為是誘因，一家專門生產(chǎn)純電動(dòng)車公司的主要負(fù)責(zé)人分析：國(guó)際油價(jià)下跌了，但國(guó)內(nèi)提了消費(fèi)稅，國(guó)內(nèi)零售油價(jià)（短期）并沒(méi)有下降。而且不管油價(jià)怎么跌，用電動(dòng)車還是劃算的。

比亞迪股價(jià)在2014年9月初曾達(dá)到57.8港元/股的階段性高點(diǎn)，此后便一路下跌，截至12月17日區(qū)間跌幅達(dá)到38.19%，12月初之后下跌速度明顯加快。這被視作是前期融資盤爆倉(cāng)觸發(fā)止損進(jìn)而引起18日大跌。